همبستگی نوسان لحظه‌ای و ضمنی: چگونه بر فروش آپشن تأثیر می‌گذارد

در این وبلاگ، من قصد دارم مفهوم همبستگی نوسان لحظه‌ای و ضمنی (IV) و چگونگی تأثیر آن بر استراتژی‌های فروش آپشن را پوشش دهم. من رابطه بین حرکات قیمت سهام و تغییرات نوسان ضمنی، چگونگی تغییر این همبستگی در دارایی‌های مختلف و نحوه استفاده از این اطلاعات برای ساختار مؤثر معاملات خود را به شما نشان خواهم داد.

نکات کلیدی

• تعریف همبستگی نوسان لحظه‌ای و ضمنی: قیمت لحظه‌ای، قیمت فعلی سهام پایه است، در حالی که نوسان ضمنی نشان دهنده ارزش نسبی آپشن‌های معامله شده در آن نماد است. این همبستگی بررسی می‌کند که چگونه تغییرات در قیمت لحظه‌ای بر IV تأثیر می‌گذارد، که می‌تواند بین دارایی‌ها به طور قابل توجهی متفاوت باشد.
• مثال‌هایی از همبستگی:
  • S&P 500 (SPY): به طور کلی، وقتی S&P 500 افزایش می‌یابد، IV کاهش می‌یابد و وقتی کاهش می‌یابد، IV افزایش می‌یابد.
  • Gamestop (GME): همبستگی مثبت را نشان می‌دهد که در آن هم قیمت لحظه‌ای و هم IV با هم افزایش و کاهش می‌یابند.
• کاربردهای عملی برای معامله‌گران:
  • دیدگاه‌های ضمنی: اگر شما در حال فروش نوسان در یک نماد با همبستگی منفی قیمت/نوسان هستید، به طور ضمنی می‌گویید که فکر می‌کنید قیمت سهام افزایش خواهد یافت (اگر نوسان کاهش یابد، قیمت سهام باید افزایش یابد).
  • ساختار معاملات: درک این همبستگی‌ها به معامله‌گران کمک می‌کند تا معاملات خود را به درستی قرار دهند. برای مثال، اگر در طول رالی Gamestop معامله می‌کردید، ممکن بود یک استرادل کوتاه را کمی بالاتر از قیمت لحظه‌ای قرار دهید تا اگر نوسان ضمنی کاهش یابد، بازده مثبت داشته باشید، در حالی که برخی از ریسک‌ها را در صورت ادامه رالی سهام کاهش دهید.

همبستگی نوسان لحظه‌ای و ضمنی چیست؟

تعریف اصطلاحات

• قیمت لحظه‌ای: قیمت فعلی یک دارایی، مانند S&P 500، تسلا یا Gamestop.
• نوسان ضمنی (IV): پیش‌بینی بازار از میزان حرکت سهام در آینده.

درک همبستگی

همبستگی قیمت لحظه‌ای و IV بررسی می‌کند که چگونه تغییرات در قیمت لحظه‌ای بر نوسان ضمنی تأثیر می‌گذارد. برای مثال، اگر S&P 500 1% افزایش یابد، چه اتفاقی برای نوسان ضمنی آن می‌افتد؟ برعکس، اگر S&P 500 1% کاهش یابد، IV آن چگونه پاسخ می‌دهد؟

تجزیه و تحلیل همبستگی قیمت لحظه‌ای و IV

استفاده از S&P 500 به عنوان مثال

بیایید S&P 500 (SPY) را تجزیه و تحلیل کنیم تا این همبستگی را بهتر درک کنیم. وقتی S&P 500 2% افزایش می‌یابد، نوسان ضمنی معمولاً کاهش می‌یابد. برعکس، وقتی S&P 500 2% کاهش می‌یابد، نوسان ضمنی تمایل دارد تقریباً 15.6% افزایش یابد.

دارایی‌های مختلف، همبستگی‌های مختلف

Gamestop: تصویری متفاوت

برخلاف S&P 500، Gamestop (GME) همبستگی متفاوتی را نشان می‌دهد. وقتی قیمت لحظه‌ای Gamestop افزایش می‌یابد، نوسان ضمنی نیز افزایش می‌یابد. وقتی قیمت لحظه‌ای Gamestop کاهش می‌یابد، نوسان ضمنی نیز تمایل به کاهش دارد.

این امر برای مشاهده در نمادی مانند Gamestop منطقی است. فقط از خودتان بپرسید: نوسان کجاست؟ اگر قرار بود Gamestop شاهد یک حرکت عظیم باشد، آیا احتمالاً به سمت بالا خواهد بود یا به سمت پایین؟

برای Gamestop، همه ما مشاهده کرده‌ایم که پاسخ به سمت بالا است، بنابراین منطقی است که شاهد همبستگی مثبت بین قیمت لحظه‌ای و نوسان باشیم.

جایی که چنین تحلیلی واقعاً ارزشمند می‌شود، برای نمادهایی است که رابطه شاید آنقدر واضح نباشد. یک مثال خوب از این، تسلا (TSLA) در سال‌های 2021-2022 است. نادر است که چنین شرکت بزرگی همبستگی مثبت قیمت لحظه‌ای و نوسان را نشان دهد، اما برای مدتی دقیقاً همان چیزی بود که با تسلا دیدیم.

کاربردهای عملی برای معامله‌گران

ساختار معاملات بر اساس همبستگی

درک همبستگی قیمت لحظه‌ای و IV برای ساختار معاملات حیاتی است. بیایید یک سناریو را با استفاده از GameStop (GME) در نظر بگیریم:

فرض کنید GME با قیمت 43 دلار معامله می‌شود. ما انتظار کاهش IV و کاهش قیمت لحظه‌ای را داریم. با فروش یک استرادل با قیمت اعمال کمی بالاتر از قیمت لحظه‌ای فعلی، می‌توانیم از این همبستگی سود ببریم:

• اگر قیمت GME کاهش یابد، از کاهش IV سود می‌بریم.
• اگر قیمت GME افزایش یابد، تأثیر آن با موقعیت اولیه ما بالاتر از قیمت لحظه‌ای کاهش می‌یابد.

سه نکته که باید به خاطر داشت

• دیدگاه‌های جهت‌دار ضمنی
  هنگام معامله نوسان، همیشه دیدگاه جهت‌دار ضمنی را در نظر بگیرید. برای مثال، قرار گرفتن در موقعیت خرید S&P 500 به طور ضمنی به این معناست که شما در موقعیت فروش نوسان هستید، زیرا S&P تمایل دارد زمانی که نوسان پایین است، افزایش یابد.
• انطباق با تغییر همبستگی‌ها
  همبستگی‌ها تغییر می‌کنند. معامله‌ای که امروز انجام دادیم، اگر همبستگی به طور قابل توجهی متفاوت باشد، ممکن است ماه آینده به همان روش انجام نشود.
• استفاده از همبستگی در مدیریت ریسک
  با درک همبستگی بین قیمت لحظه‌ای و IV، معامله‌گران می‌توانند ریسک خود را بهتر مدیریت کنند و استراتژی‌های خود را بهینه کنند. معامله Gamestop مثال خوبی از این موضوع است.

نتیجه‌گیری

همبستگی قیمت لحظه‌ای و نوسان در پایان روز کاملاً ساده است. اما مهم است که بدانید معامله شما به چه معناست و با انجام اقدامات خاص چه چیزی را به طور ضمنی می‌گویید. به یاد داشته باشید، معامله‌گری در مورد توسعه دیدگاه شما و بیان صحیح آن است. درک همبستگی نوسان لحظه‌ای به هر دوی این موارد کمک می‌کند.